Evropa gofrirovka qilingan qadoqlash gigantlarining rivojlanish holatidan 2023 yildagi karton sanoati tendentsiyasini ko'rib chiqamiz.
Bu yil Evropadagi karton qadoqlash gigantlari yomonlashgan vaziyatda yuqori daromadni saqlab qolishdi, ammo ularning g'alabali seriyasi qancha davom etishi mumkin? Umuman olganda, 2022 yil karton qadoqlash gigantlari uchun qiyin yil bo'ladi. Energiya xarajatlari va mehnat xarajatlarining oshishi bilan Evropaning eng yirik kompaniyalari, jumladan Smurf Cappa Group va Desma Group ham qog'oz narxlari muammosini hal qilish uchun qattiq ishlamoqda.Qog'oz quti
Jeffries tahlilchilarining fikriga ko'ra, 2020 yildan boshlab qadoqlash qog'ozi ishlab chiqarishning muhim qismi sifatida Evropada qayta ishlangan karton narxi deyarli ikki baravar oshdi. Bundan tashqari, qayta ishlangan kartonlardan emas, balki to'g'ridan-to'g'ri jurnallardan tayyorlangan mahalliy kartonning narxi shunga o'xshash rivojlanish traektoriyasiga mos keladi. Shu bilan birga, xarajatlarni biladigan iste'molchilar o'zlarining onlayn xarajatlarini kamaytiradi, bu esa kartonlarga bo'lgan talabni kamaytiradi. Qog'oz sumka
To'liq quvvat bilan ishlaydigan buyurtmalar, qattiq karton ta'minoti va qadoqlash gigantlarining qimmatli qog'ozlari narxlari kabi COVID-19 tomonidan olib kelingan shonli yillar yakunlandi. Biroq, shunga qaramay, ushbu kompaniyalarning ishlashi har qachongidan ham yaxshi. Smurfit Cappa yaqinda xabar berishicha, uning EBITDA yanvar oyining oxiridan sentyabrgacha 43% ga oshgan, shu bilan birga uning operatsion daromadi ham uchdan biriga oshgan. Bu shuni anglatadiki, 2022 yil tugashiga hali chorak vaqt bor bo'lsa-da, uning 2022 yildagi daromadi va pul foydasi COVID-19 epidemiyasigacha bo'lgan darajadan oshib ketgan.
Ayni paytda, Desma, Buyuk Britaniyadagi eng yaxshi gofrirovka qilingan qadoqlash giganti 2023 yil 30 aprel holatiga ko'ra o'zining yillik prognozini oshirib, yilning birinchi yarmida tuzatilgan operatsion foyda 351 million funtga nisbatan kamida 400 million funtni tashkil etishi kerakligini aytdi. funt sterling 2019. Mengdi, boshqa qadoqlash giganti, hal qilinmagan muammolar tufayli hali ham Rossiya biznesi yanada qiyin vaziyatga tushib qolgan bo'lsa-da, o'zining asosiy foyda marjasini 3 foiz punktga oshirdi va joriy yilning birinchi yarmida daromadini ikki barobardan ko'proqqa oshirdi.Shlyapa qutisi
Desmaning oktyabr oyida tranzaktsiyalarni yangilash tafsilotlari kam edi, ammo unda "shunga o'xshash gofrirovka qilingan qutilarning aylanmasi biroz past" ekanligi ta'kidlangan. Xuddi shunday, Smurf Cappa’ning kuchli o‘sishi kartonlarning ko‘proq sotilishi natijasi emas – uning gofrokarton sotuvi 2022-yilning birinchi to‘qqiz oyida bir xil darajada saqlanib qoldi va uchinchi chorakda hatto 3 foizga kamaydi. Aksincha, bu gigantlar o'z mahsulotlari narxini oshirish orqali o'z daromadlarini oshiradilar.Beysbol qalpoqchasi qutisi
Bundan tashqari, tovar aylanmasi yaxshilanmagan ko'rinadi. Shu oydagi moliyaviy hisobot konferentsiyasida Smurf Cappa bosh direktori Toni Smurf shunday dedi: “To'rtinchi chorakdagi savdo hajmi uchinchi chorakda ko'rganimizga juda o'xshash. Biz odatda Rojdestvoda tiklanishni kutamiz. Albatta, Britaniya va Germaniya kabi ba'zi bozorlar so'nggi ikki yoki uch oy ichida o'rtacha darajada ishladi deb o'ylayman. Sharf qutisi
Bu savolga olib keladi: 2023 yilda gofrirovka qilingan qutilar sanoati bilan nima sodir bo'ladi? Agar bozor va iste'molchilarning gofrirovka qilingan qadoqlarga bo'lgan talabi barqarorlasha boshlasa, gofrirovka qilingan qadoqlash ishlab chiqaruvchilari yuqori daromad olish uchun narxlarni oshirishda davom etishlari mumkinmi? Qo'shma Shtatlarda ma'lum qilingan qiyin makro fon va zaif karton jo'natmalarini hisobga olgan holda, tahlilchilar Smurf Cappa yangilanishidan mamnun. Shu bilan birga, Smurfikapa "guruh va o'tgan yil o'rtasidagi taqqoslash juda kuchli va biz har doim bu barqaror bo'lmagan daraja ekanligiga ishonamiz" deb ta'kidladi. Rojdestvo sovg'asi qutisi
Biroq, investorlar juda shubhali. Smurf Cappa aktsiyalarining narxi epidemiyaning eng yuqori cho'qqisidan 25% ga, Desmaning esa 31% ga arzonlashdi. Kim haq? Muvaffaqiyat faqat karton va karton savdosiga bog'liq emas. Jeffriesning tahlilchilari zaif so'l talabni hisobga olgan holda, qayta ishlangan karton narxi tushishini bashorat qilishdi, lekin ular makulatura va energiya narxi ham arzonlashayotganini ta'kidladilar, chunki bu qadoqlash ishlab chiqarish tannarxining ham tushib ketishini anglatadi.
"Bizning fikrimizcha, ko'pincha e'tibordan chetda qoladigan narsa shundaki, arzonroq xarajatlar daromadga katta ta'sir ko'rsatishi mumkin. Nihoyat, gofrirovka qilingan quti ishlab chiqaruvchilari uchun xarajatlarni kamaytirishning afzalliklari har qanday potentsial pastroq karton narxidan oldin paydo bo'ladi, bu pasayish jarayonida (3-6 oylik kechikish) ko'proq viskozdir. Umuman olganda, pastroq narxlardan kelib chiqadigan daromadlar qisman daromadlarning xarajat o'zgarishi bilan qoplanadi. Jeffries tahlilchilari. Kiyim qutisi
Shu bilan birga, talab muammosining o'zi ham to'liq tushunarli emas. Elektron tijorat va sekinlashuv gofrirovka qilingan qadoqlash kompaniyalari faoliyatiga ma'lum bir xavf tug'dirgan bo'lsa-da, bu guruhlarning savdosining eng katta ulushi ko'pincha boshqa korxonalarga to'g'ri keladi. Desmada daromadning qariyb 80 foizi, asosan, supermarketlarda sotiladigan mahsulotlar bo'lgan tez harakatlanuvchi iste'mol tovarlaridan (FMCG) keladi. Smurf Cappa karton qadoqlarining taxminan 70% FMCG mijozlariga etkazib beriladi. Terminal bozorining rivojlanishi bilan bu moslashuvchan bo'lishi kerak. Desma plastik almashtirish va boshqa sohalarda yaxshi o'sishni payqagan.
Shu sababli, talabning o'zgarishiga qaramay, ma'lum bir nuqtadan pastga tushishi dargumon - ayniqsa, COVID-19 epidemiyasidan jiddiy zarar ko'rgan sanoat mijozlarining qaytishini hisobga olsak. Buni MacFarlane (MACF) kompaniyasining so'nggi natijalari tasdiqlaydi, u aviatsiya, muhandislik va mehmonxona sanoatidagi mijozlarning tiklanishi onlayn xaridlar sekinlashuvi ta'sirini qoplaganini va kompaniyaning daromadi birinchi yilda 14 foizga oshganini ta'kidladi. 2022 yilning olti oyi. uy hayvonlari uchun oziq-ovqat yetkazib berish qutisi
Gofrirovka qilingan qadoqlovchilar ham o'zlarining balanslarini yaxshilash uchun epidemiyadan foydalanadilar. Toni Smoffi, Smoffey Kappa bosh direktori, uning kompaniyasining kapital tuzilmasi "tariximizdagi eng yaxshi holatda" ekanligini va qarz / amortizatsiyadan oldingi foyda 1,4 baravar kam bo'lganini ta'kidladi. Desma bosh direktori Miles Roberts sentabr oyida bu fikrga qo'shilib, guruhning qarz / amortizatsiyadan oldingi foyda nisbati 1,6 baravarga kamaydi, "bu ko'p yillardagi eng past ko'rsatkichlardan biri".yuk tashish qutisi
Bularning barchasi birgalikda ba'zi tahlilchilar bozorning haddan tashqari ta'sir ko'rsatganiga ishonishlarini anglatadi, ayniqsa FTSE 100 indeksli paketlar bo'lsa, ularning narxi amortizatsiyadan oldin kutilgan foydadan 20% ga pasaygan. Ularning bahosi, albatta, jozibali. Desmaning oldingi P / E nisbati atigi 8,7, besh yillik o'rtacha ko'rsatkich esa 11,1, Smurfikapaning oldinga P / E nisbati 10,4 va besh yillik o'rtacha 12,3. Ko'p jihatdan, bu kompaniya investorlarni 2023 yilda hayratlanarli ko'rsatkichlarga ega bo'lishda davom etishi mumkinligiga ishontira oladimi yoki yo'qligiga bog'liq.pochta jo'natma qutisi
Yuborilgan vaqt: 27-dekabr 2022-yil